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美股牛市命运堪忧?
时间:2018-10-09 10:33  作者:admin  来源:全讯网址-www.aqxwc.com-五湖四海全讯网_四海全讯网资讯_全讯网新2  点击:
美债收益率的突然走高,令市场对美股的牛市命运充满担忧。美国前共和党国会议员Ron Paul接受美国媒体采访指出,债券市场正向投资者传递着一个有关美国经济状况的“可怕”信息。他认为近期美债收益率飙升表明美国正在加速走向潜在的经济衰退和市场崩溃。
 
Ron Paul在过去多年来一直在向市场投资者发出警告,认为美国股市最终难逃50%或以上的深度调整。不过,尽管他曾经预测到今年2月份的市场回调,他也承认此前其关于市场大跌的预言尚未实现。他认为,这只是时间问题。
 
十年期美债收益率常常被视为“无风险收益率”,是全球资产的定价基准。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,如果该收益率走高,这也就意味着各类资产的收益率都要相应抬高。在未来现金流不变的情况之下,意味着资产价格会出现下跌。杨德龙认为,近期十年期美债收益率开始出现回升,这对于美股以及全球其他股市都可能造成一定的影响。
 
而华泰宏观李超团队的观点认为,自2009年开始的美股长牛既源于经济向好也源于货币宽松。联储加息已开始接近中性利率,在联储加息至中性利率区间,美国经济或将出现衰退预期。因此,美股不可能一直维持长牛,除非出现科技周期,目前来看可能性较小。
 
该团队指出,今年以来美债收益率曲线趋平,容易导致长端利率快速上行。当前美债可能面临大量抛售,另外从中美博弈的角度,不能排除抛美国长债的博弈工具。长端利率存在进一步上行风险,或将冲击美国股市。长端利率即无风险收益率,如果上行幅度较小或者较为缓慢,股市并无反应。但如果长短端利率较平后的突然上行,美股将面临较强的冲击。
 
倪嘉洁认为,美联储主席鲍威尔在周三重申对美国经济乐观展望,他表示即便美联储今年已加息三次,目前的利率水平仍能刺激成长,暗示央行加息脚步不会停止。美联储鹰派加息以及全球经济继续成长将有利于金融股表现。星展银行三季度持续看好金融股。
 
值得一提的是,美股将在周五拉开第三财报季的大幕,摩根大通、富国银行、花旗集团等主要银行都将公布最新季度业绩,市场期望企业盈利能保持双位数增长,以缓和贸易战和美债收益率上行带来的冲击。FactSet的数据显示,标准普尔500指数成分股第三财季盈利预计增长19.2%,而在今年前两个季度企业盈利增幅均超过20%。
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